Вновь хочется поговорить про большой надувающийся пузырь искусственного интеллекта.

Вновь хочется поговорить про большой надувающийся пузырь искусственного интеллекта. Всё больше кажется, что это абсолютно легальная иллюзия и чистая манипуляция бухгалтерией.

Последние свежие отчёты говорят, что больше половины будущих доходов облачных платформ Microsoft, Oracle, Google и Amazon, а это почти $2 трлн, держатся всего на двух компаниях — OpenAI и Anthropic.

Схема уморительная, мы уже про это писали, но это прям свежак. Мы это буквально сейчас видим.

Техногиганты инвестируют миллиарды долларов в ИИ-стартапы, где в контрактах прописано обязательство тратить эти деньги на аренду серверов инвестирующей стороны. На деле это выглядит примерно так: какой-нибудь Билл Гейтс даёт деньги Сэму Альтману, тот тратит их на обучение моделей, а бухгалтерия Microsoft потом записывает это как новую выручку Azure.

Они платят себе своими же деньгами, называя это продажами. Отсюда мы со стороны видим гигантскую прибыль, где компании оцениваются в триллионы, а их расходы на облачную инфраструктуру превышают прибыль (к слову, у OpenAI — $60 млрд против $25 млрд (мы не учитываем еще привлеченные инвестиции)). Anthropic делает то же самое, но с AWS (Amazon Web Services).

Но! Даже это ещё не всё. После происходят оценки, где ИИ-стартапы получают более высокие цифры на раундах инвестиций, а корпорации начинают переоценивать свои доли, записывая себе виртуальные цифры в прибыль. Например, у Amazon из $30,3 млрд прибыли $16,8 млрд — это бумаги Anthropic. При этом в реальности свободный денежный поток у компании рухнул на 95%.

Концентрация риска очень высокая. Когда почти половина будущей выручки техногигантов зависит от OpenAI и Anthropic, уже становится не до шуток. Игра идёт до первого провала, как это было в dot-com эпоху.

В итоге получается самоподкармливающийся экономический пузырь, где компании сами себя разгоняют: у них растёт капитализация, та привлекает новые инвестиции. И это при том, что ИИ не приносит реальные деньги.

Могли ли мы представить, что чуть ли не вся мировая экономика будет зависеть от одной ошибки одного из двух ИИ-гигантов?